1. Quels types d’investisseurs devraient considérer le FNB amélioré vente d’options d’achat couvertes multisectorielles Hamilton, ou HDIV ?

HDIV est conçu pour les investisseurs à long terme qui cherchent un revenu mensuel plus élevé et une diversification sectorielle. Le fonds utilise un effet de levier modeste de 25 % pour améliorer le rendement des dividendes et le potentiel de rendement accru. Lors de son lancement, HDIV visait un rendement de 8,50 %. Au fil du temps, le rendement des dividendes de HDIV devrait approximativement correspondre à la moyenne des fonds sous-jacents, multipliée par 1,25x, moins les frais de gestion et les dépenses de HDIV.

2. Quelles sont les principales caractéristiques de HDIV ?

HDIV est un fonds à effet de levier modeste composé de 7 fonds d’options d’achats couverts à rendement des dividendes élevé cotés en bourse au Canada et représentant différents secteurs. L’objectif de HDIV est de reproduire, avant les dépenses et les frais, un multiple de 1,25 fois le Solactive Multi-Sector Covered Call ETFs Index (SOLMSCCT)[1].

Le fonds est construit de manière que sa composition sectorielle soit largement similaire à celle de l’indice S&P/TSX 60 (TSX 60), mais en privilégiant les secteurs à rendement des dividendes plus élevé, comme les services aux collectivités. Bien que la composition sectorielle de HDIV et celle du TSX 60 soient largement similaires, HDIV est plus diversifié. Par exemple, les 10 plus grandes expositions au sein des portefeuilles/fonds sous-jacents détenus par HDIV totalisent ~20% contre ~50% pour les 10 plus grandes positions du TSX 60. Le rendement des dividendes sous-jacent du TSX 60 est de ~2,7 %.

3. Quels sont les avantages d’investir dans HDIV ?

Soutenu par un effet de levier modeste de 25 %, HDIV est conçu pour offrir les avantages suivants aux investisseurs :

1. Revenu mensuel plus élevé grâce à un portefeuille de stratégies d’options d’achats couvertes sectorielles avec des rendements des dividendes plus élevé.
2. Des rendements potentiels plus élevés à long terme, en atténuant le compromis rendement des dividendes/rendement inhérent aux stratégies d’options d’achats couvertes.
3. Exposition sectorielle largement similaire à celle du TSX 60, mais avec un rendement nettement supérieur et un risque de concentration moindre.
4. Fournir aux investisseurs une exposition à effet de levier modeste à des taux institutionnels, qui sont bien inférieurs aux comptes sur marge des investisseurs individuels.
5. Volatilité[2] plus faible et risque réduit de réduction des distributions par rapport aux FNB d’options d’achat couvertes sectorielles individuelles.
6. Suivre un indice Solactive qui permet aux investisseurs d’évaluer/comparer les rendements (sans levier) du portefeuille.

4. Qu’est-ce que le Solactive Multi-Sector Covered Call ETFs index (SOLMSCCT) et quelle a été sa performance ?

Cet indice mesure les rendements d’un portefeuille équipondéré de 7 fonds d’options d’achats couverts sectoriels détenus par HDIV. Depuis sa création, l’indice SOLMSCCT a surpassé le TSX 60, générant un rendement total de 9,9% par rapport à un rendement annuel de ~9,5%[3] pour le TSX 60. Le rendement de 9,9 % de l’indice SOLMSCCT est net de tous les frais et dépenses liés aux fonds sous-jacents, mais avant l’ajout d’un modeste effet de levier (ou de tous les frais liés au HDIV). Vous trouverez ci-dessous la performance depuis la création de l’indice par rapport à celle du TSX 60 (à gauche) et la performance de l’indice SOLMSCCT multipliée par 1,25x (à droite).

5. Quand les distributions mensuelles sont-elles versées et quel est le traitement fiscal des distributions ? Et quels sont les frais ?

En général, pour nos FNB, la date ex-dividende est l’avant-dernier jour ouvrable d’un mois, et la date de paiement des distributions est de 8 jours ouvrables après la date ex-dividende. D’un point de vue fiscal, la composition des distributions des fonds sous-jacents sera transmise aux investisseurs du HDIV. Les distributions des FNB d’options d’achat couvertes comprennent généralement des dividendes déterminés, des gains en capital, des revenus étrangers et une partie de remboursement du capital.

HDIV applique des frais de gestion de 65pb (au-dessus des frais des fonds sous-jacents). HDIV suit l’indice SOLMSCCT et ajoute un modeste effet de levier de 25 % à un taux inférieur à celui d’un compte sur marge typique. Même après les frais constitutifs et avant d’ajouter un modeste effet de levier, l’indice a surperformé le S&P/TSX 60 depuis sa création en 2015[3].

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Aperçus connexes

Globe & Mail on HDIV: Canadian ETF tests conventions with high yield on a portfolio of quality stocks (21 juillet 2021)

Hamilton ETFs launches Hamilton Enhanced Multi-Sector Covered Call ETF (20 juillet 2021)

Banques canadiennes : Résultats dominés par les libérations des réserves ; points à retenir T2-21 (en graphiques) (3 juin 2021)

Banques australiennes : Reprise des bénéfices en cours ; un retour massif au capital est à prévoir (26 mai 2021)

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Un mot sur la liquidité de négociation pour les FNB …

Les FNB de Hamilton sont très liquides et peuvent être achetés et vendus facilement. Les FNB sont aussi liquides que leurs actifs sous-jacents et les actifs sous-jacents sont négociés chaque jour en millions d’actions.

Comment ça marche ? Quand les investisseurs achètent (ou vendent) un FNB sur le marché, ils peuvent négocier avec un autre investisseur de FNB ou un teneur de marché pour le FNB. À tout moment, même si le volume quotidien semble faible, il y a un teneur de marché – généralement un grand courtier en valeurs mobilières appartenant à une banque – prêt à combler l’ordre du FNB (à la valeur liquidative plus un écart). Le teneur de marché souscrit ensuite pour créer ou racheter des parts du FNB par le gestionnaire du FNB (par exemple, Hamilton ETFs), qui achète ou vend les titres sous-jacents pour le FNB.

[1] Rééquilibré semestriellement
[2] La volatilité est mesurée comme l’écart type annualisé des rendements quotidiens.
[3] Au 30 juillet 2021